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吉林奥来德闯关科创板IPO,上演“对赌”悬疑剧

2020-07-07 发布于 垣曲股票论坛 网
 

中晟配资 本年“瓜”果累累,星爷对赌失败抵押豪宅震惊股票网 圈,“对赌”一词一时吓到网友。

事实上,“对赌”在企业融资活动中较为常见。

这不,就有一家企业的“对赌”从无到有,又从有到无,另有可能在实控人失败时“死而复生”,堪称把“对赌”中国股市 了一场悬疑剧的剧情。

7月6日,吉林奥来德光电质料股份有限公司(下称“奥来德”)将科创板上会。如果乐成,实在控人将财富猛增,反之,“对赌”则可能给实控人当头一击。

股票网 来源:图虫创意

对赌“悬疑剧”

据相识,奥来德曾在新三板挂牌,其主要从事OLED产业链上游环节中的有机发光质料的终端质料与蒸起源装备的研发、制造、贩卖及售后技能服务,其中有机发光质料为OLED面板制造的焦点质料,蒸起源为OLED面板制造的要害装备蒸镀机的焦点组件。

从股权结构来看,奥来德的实控人为一家三口,即父亲轩景泉、母亲李汲璇、女儿轩菱忆,三人合计持有奥来德45.5%的股份。

此前,2016年11月,杭州南海发展投资合资企业(有限合资)(下称“杭州南海”)、张鹏与奥来德及轩景泉、轩菱忆签署了《增资扩股协议》,一跃成为持有奥来德10%股份的股东。

(股权择要,数据来源:公然转让说明书)

奥来德2017年4月提交的公然转让说明书明确提及,奥来德与杭州南海签署的相干协议中均未有涉及对赌或其他投资摆设的特殊约定。

(与投资者签署的协议情况,数据来源:公然转让说明书)

但奥来德在否认签署对赌协议的三年后,却在2020年4月提交的科创板申报稿中自己“打脸”,对赌协议显露身影。

申报稿显示,杭州南海、张鹏与奥来德及轩景泉、轩菱忆签署《增资扩股协议》的同时,还签署了增补协议,并对业绩答应赔偿、回购摆设、反稀释、优先认购权、领售权等对赌事项举行了约定。

对此,一位上市公司高管对IPO股票 表示,如果公司上市后还存在对赌协议,会给股民的利益带来不确定性,因此证监会是不支持的。以是在申报IPO之前,企业都会排除对赌协议。

中晟配资 在此配景下,相干当事人于2020年2月签署新的增补协议,即在奥来德申报IPO之日起自动终止这条对赌协议。

值得存眷的是,如果奥来德撤回IPO申请或上会被否,这条对赌协议将“死而复生”。而配资公司 对赌协议的详细内容,奥来德并未在申报稿中披露。

(对赌协议择要,数据来源:科创板申报稿)

有意思的是,奥来德在上会稿中配资公司 这条对赌协议不但没有更详细的增补披露,反而把申报稿披露的内容也全部删去了。如果投资者只看上会稿,并不能知晓公司还潜伏着可能“死灰复燃”的对赌协议。(注:企业在申报IPO时提交的招股说明书版本被称为申报稿,颠末问询、回复等程序后,上发审会条件交的版本是上会稿。)

IPO股票 在查找资料时发明,上交所于2020年6月的审核意见中要求,奥来德全面梳理“重大事项提示”各项内容,突出重大性,增强针对性,强化风险导向,删除冗余表述。对此,奥来德除增补修改一些内容外,把对赌协议事项等内容给删除了。

中晟配资 (赌协议事项删除择要,数据来源:审核中心意见回复函)

中晟配资 配资公司 公然转让说明书是否披露准确,对赌协议详细内容以及是否为冗余表述等问题,IPO股票 向奥来德发去采访函,但截至发稿,尚未收到回复。

实控人身价增7倍?

将奥来德申报稿和上会稿对比,记者还发明了一些有意思的事情。

中晟配资 好比,奥来德在申报稿中表示,公司在陈诉期内无重大管帐差错,但相较奥来德在新三板披露的2017年年报,申报稿的数据却有不少改变。好比,应收票据及应收账款减少142.32万元,固定资产减少949.83万元,业务收入增长75.95万元。

中晟配资 知名状师严义明对IPO股票 表示,一般来说,如果申报稿数据产生改变,需要举行说明。有可能是管帐政策的调解,也有可能是差错更正。

中晟配资 (差错更正择要,数据来源:申报稿)

中晟配资 上交所扣问之后,奥来德在上会稿的表述产生了变化,并新增了内容。好比奥来德2017年原始报表和申报报表存在差异,主要系前期管帐差错更正所导致,主要更正事项包括调解跨期收入成本、调解跨期奖金、存货核算管帐差错、科目重分类等。

(差错更正择要,数据来源:申报稿)

中晟配资 通过这番“解释”,才基本让人股票 奥来德现在的数据为何与新三板时差别。

从目前数据来看,奥来德2017年至2019年的业务收入分别为4144.04万元、2.62亿元、3.01亿元,归母净利润分别为-1124.75万元、8906.64万元、1.09亿元。

需要指出的是,不管是更正前照旧更正后,奥来德2017年的业务收入均未到达4522.5万元。

2016年4月,轩景泉与首科绿河、五矿信托、智投燕园签署了《增资扩股协议之增补协议》,双方约定:奥来德2016年、2017年的目标贩卖收入分别到达3015万元和4522.5万元。若奥来德未到达目标贩卖收入,轩景泉应以赠股权的方式举行赔偿。

中晟配资 从结果来看,奥来德2016年的业务收入为3037.57万元恰好“过线”。

中晟配资 另外,奥来德2017年虽然未达标,但因登岸新三板完成约定而将协议终止。

中晟配资 值得一提的是,“幸运过关”的轩景泉如果再闯过科创板这一关,其身价将会猛增。

2019年4月,奥来德举行最近一次增资,彼时增资代价为20元/股,增资后奥来德的估值为10.97亿元,奥来德三位实控人持有股份的估值为4.99亿元。

奥来德此次科创板IPO募投项目投资总额为6.77亿元,刊行不凌驾1828.42万股(占刊行后的25%)。如果到达这一目标,则奥来德的估值为27.08亿元。思量稀释作用后,奥来德三位实控人持股的估值将增长4.25亿元,险些翻倍。

另外,如果按科创板红利企业7月3日的平均市盈率大略计算,则奥来德的市值有望到达127.75亿元,奥来德三位实控人持股的市值将增长38.61亿元,增长7.74倍。

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